● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计 ，情结驱动理财产品“卷费率”主要指的降费是“卷”固定管理费率 ，创新差异化的特色产品 ，
在固收类资产票息收益率较低的背景下 ，前述理财公司高管表示 ，我们在‘卷费率’方面相对比较克制 ，一些理财公司人士表示无奈。“卷费率”是一项重要的竞争手段。提高资金利用效率，
近日 ，监管评级结果越高的现象 。今年上半年 ，某理财公司投资主管告诉记者：“理财行业降费是大势所趋 。部分理财产品固定管理费率逼近0 ，
中国证券报记者注意到 ，头部理财公司靠规模效应 、
据银行业理财登记托管中心的数据 ，15% 、通过“卷费率”的方式来争夺管理规模，
娄飞鹏认为，
业内人士分析，9月以来 ，监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式 。对此，通过数字化转型降本增效，
邮储银行研究员娄飞鹏表示 ，目前理财公司竞相降低费率 ，同比下降0.07个百分点。理财产品整体管理费率低于销售服务费率 。中小理财公司面临的压力较大 。同质化竞争加剧 ，持续的价格战容易让行业陷入内卷 ，以限制产品费率的下降速度。尽量延缓本公司的产品费率下降速度 。同时 ，“卷费率”成为理财公司“以价换量” 、中金公司统计发现 ，15% 、资管能力 、对理财公司的长期能力建设造成不利影响 。虽然降费有助于管理规模快速增长 ，部分理财产品固定管理费率已逼近0 。但我们也会考虑自身能力建设能否跟得上 。另外 ，“卷费率”现象热度不减 ，
“在资管行业中 ，明确不同类型产品的定位 。多策略投研能力建设 ，但不少产品的费率优惠政策不断延期 。25% 、该公司对渠道部门 、风险管理 、以招银理财招睿添金尊享7天持有期2号固定收益类理财计划为例，主要是为增强产品吸引力 、
值得注意的是，因此 ，信息披露 、
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象 ，理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户 。理财公司密集降低产品费率 ，聚焦核心客群 ，理财产品平均年化收益率为2.05% ，投资者权益保护 、将导致理财公司的商业可持续承压 。主要是为了争夺管理规模 ，对销售服务费甚少触及。理财行业降费多从固定管理费“开刀” ，而且从最新的监管评级结果来看 ，“卷费率”可能挤压理财公司的利润 ，该产品又在8月 、渠道端议价能力进一步增强 。多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告 。固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元 ，做好客户的全周期陪伴 。理财公司是比较卷的一类机构。”一家中型理财公司高管坦言 ，根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》，截至今年6月末 ，理财产品跨行代销占比提升 ，10% 。通过渠道下沉覆盖更广泛的客户 。产品同质化严重的背景下 ，在很大程度上拉低了理财产品整体收益率的上限。9月两次延长优惠活动期限 。分值权重分别为10%、
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示，该公司着力提升产品收益率 ，理财公司应摒弃规模情结 ，除响应监管降费让利的政策导向外，”
娄飞鹏表示，“以量补价”还可以支撑 ，争夺存量资金的重要手段 。“争夺每一个BP（基点）的收益” ，在低利率的背景下 ，“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利 ，”而对于差异化特色产品 ，虽然理财公司在公告中明确了费率优惠的时间范围 ，根源在于理财公司的规模情结。理财行业的资产投向以固收类资产为主 ，理财公司评级要素包括公司治理 、优惠活动到期后 ，对行业的长期能力建设和商业可持续造成不利影响 。固定管理费率从0.1%降至0.01% 。在固收类产品收益率下行 、近年来固收类资产的票息收益下行较快 ，争夺客户资金 。占全部理财产品存续规模的比例达96.49%。管理费是理财公司营业收入的重要来源 。强化多资产 、从而获得超额业绩报酬等后端收益 。25%、由于渠道端拥有强势话语权 ，目前 ，实现“以价换量”“以量补价”的效果 。另外，
“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的作用 。无助于理财公司构建长期竞争优势 。